2024年A股和港股未能迎接开门红，不过部分板块逆市上涨，顺周期股在昨日整体走强，包括煤炭股和电力股表现亮眼。顺延了去年第四季度偏向结构性轮动行情的投资主线。

周三煤炭股连弹两日，中国神华(01088)早段升1.5%后涨幅收窄，连涨后录得5月下旬以来的高位；兖矿能源(01171)升逾2%；中煤能源(01898)微升0.5%；中国秦发(00866)升逾3%。

消息面上，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。据机构数据，2024年起，我国约有43%的煤炭进口受关税恢复影响，其中炼焦煤和动力煤受影响占比约为93%和25%。煤价震荡有支撑，值得重视的是煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值凸显。

电力股方面，多数股价在今日有所回吐，华电国际电力(00902)及中国电力(02380)昨日盘中均涨逾1%后今日部分倒跌；华润电力(00836)午后轻微上涨0.25%。

12月29日，国家发展改革委体改司召开全国发展改革系统体制改革工作会议。会议明确2024年重点工作任务：持续推进重点行业改革。加快全国统一电力市场体系的建设，推动电力现货市场转正式运行。完善绿色电力市场建设，切实推动本地区能源结构转型。

随着电力体制改革将进一步推进，煤电容量电价落地推行，机构看好具备重估弹性的火电板块与处于不同发展阶段的红利资产水电/核电板块，预计电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。

在今年股市展望中，不少机构强调了宏观经济环境改善带来的机会，周期股自然成为了焦点，如果政策加码支持预计可能呈现景气驱动的行情，顺周期行业也具备较高的配置价值。