伍戈:中国经济量价为何出现分化

5334

2024-05-28 【 字体:

经济是什么?是量,也是价。大多数历史时期,量价基本同步。然而,过去一年多来,我国实际GDP稳中有升,价格水平却面临下行。相应地,宏观与微观体感之间呈现些许差异。量价为何如此分化?谁更能表征经济动能?未来又将如何演绎?

经济是量

从量来看,实际GDP确是表征经济状况的重要指标。不过,该值短期容易受到基数效应等影响,去年就表现得较为明显。

今年年初,多项经济数据超出市场预期。固然有春节服务业脉冲等影响,但统计口径优化、闰年工作日等效应,也引致基数“降低”情形下投资、工业数值的向上扰动。结合开年以来工业及服务业等走势,预计一季度实际GDP有望在5%~5.5%的区间。

经济也是价

从价来看,无论是CPI、PPI,还是GDP平减指数,似与微观主体的收入、盈利更贴近,更能表征产出缺口的变动。这或是近期中央所强调的,部分政策指标要和“价格水平预期目标相匹配”。过往来看,实现价格的正增长都伴随着微观预期的改善。

历史上,若一季度实际GDP趋近年度预期目标值,往往预示着随后总量政策会更具定力。例如,去年年初“经济增长好于预期”,叠加低基数支撑年度目标的实现概率,总需求政策秉承“不要有大干快上的冲动”的取向。

随着春节服务消费脉冲、闰年等影响消退,二季度经济环比将有所回落。全年价格的改善幅度可能更趋平缓。初步预计,若地产等风险可控,全年GDP平减指数将在去年负增长的基础上向零左右趋近,名义GDP提升相对温和。

(作者伍戈系长江证券首席经济学家,曹海巍、俞涛、高童系长江证券研究员)

第一财经获授权转载自微信公众号“伍戈经济笔记”。

举报 文章作者

伍戈

相关阅读 国家统计局答一财:经过努力可以实现5%左右的经济增长预期目标

我国经济基本面持续向好,推动经济回升向好的积极因素在累积增强,加上宏观政策持续发力显效,实现5%左右的经济增长预期目标是有条件有支撑的,也是经过努力可以实现的。

03-18 10:56 中国2月CPI同比上涨0.7% 环比上涨1.0%

从同比看,食品价格下降0.9%,降幅比上月收窄5.0个百分点,影响CPI下降约0.17个百分点。食品中,猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨,上涨0.2%。

03-09 09:51 澳大利亚2023年第四季度国内生产总值环比增长0.2%

低于此前预期的0.3%。

03-06 10:18 今年GDP预期目标增长5%左右,增强信心和底气

提出这一预期目标,综合考虑了国内外形势和各方面因素,兼顾了需要和可能。

03-05 10:54 外交部:将继续为国内省市开展对外交流合作牵线搭桥

发言人毛宁表示,2023年,31个省区市中,GDP万亿城市从24个扩容至26个,显示了中国发展的活力和潜力。

02-23 16:16 一财最热 点击关闭

阅读全文
相关推荐

网上配资:高杠杆下的财富盛宴与风险深渊

网上配资:高杠杆下的财富盛宴与风险深渊
网上配资:高杠杆下的财富盛宴与风险深渊元描述: 深入剖析网上配资的利...

合法配资平台排行榜:避开陷阱,玩转股市!

合法配资平台排行榜:避开陷阱,玩转股市!
合法配资平台排行榜:避开陷阱,玩转股市!元描述: 寻找安全可靠的合法...

股票配资比例:玩转杠杆,风险与收益的平衡术

股票配资比例:玩转杠杆,风险与收益的平衡术
股票配资比例:玩转杠杆,风险与收益的平衡术元描述: 深入探讨股票配资比...

杠杆炒股家破人亡:高风险投资的残酷现实与自我保护策略

杠杆炒股家破人亡:高风险投资的残酷现实与自我保护策略
杠杆炒股家破人亡:高风险投资的残酷现实与自我保护策略元描述: 深入探...

温州期货配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存?

温州期货配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存?
温州期货配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存?元描述: 深入探讨温...

最大的合法配资平台:掘金股市,安全至上

最大的合法配资平台:掘金股市,安全至上
最大的合法配资平台:掘金股市,安全至上元描述: 寻找安全可靠的股票配资...

股票配资哪个好?避坑指南与平台选择策略

股票配资哪个好?避坑指南与平台选择策略
股票配资哪个好?避坑指南与平台选择策略元描述: 寻找靠谱的股票配资平...

深圳知名的配资公司:风险与机遇并存的投资江湖

深圳知名的配资公司:风险与机遇并存的投资江湖
深圳知名的配资公司:风险与机遇并存的投资江湖元描述: 深入探讨深圳知名...

在线配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存

在线配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存
在线配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存元描述: 在线配资,高杠杆...

太原炒股配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存

太原炒股配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存
太原炒股配资:高杠杆下的财富游戏,风险与机遇并存元描述: 太原炒股配资...