中信建投研报表示，全球地缘政治格局持续动荡，我军国防支出有望保持较快增速。当前我国国防信息化建设虽取得突破，但在系统化协同、全球化信息支援等方面仍需进一步优化，与军事科技先进国家之间仍存在发展阶段性的差异。AI+军工领域，我军已形成独特优势，但仍存在持续完善空间。军工通信作为连接指挥系统与作战单元的核心纽带，在信息化与智能化发展中扮演不可替代的角色。建议关注军工AI、卫星互联网、军用无线通信、北斗、相控阵雷达等相关产业链机会。

　　中信建投：国防信息化与智能化建设有望提速，关注板块修复机会

　　全球地缘政治格局持续动荡，我军国防支出有望保持较快增速。当前我国国防信息化建设虽取得突破，但在系统化协同、全球化信息支援等方面仍需进一步优化，与军事科技先进国家之间仍存在发展阶段性的差异。AI+军工领域，我军已形成独特优势，但仍存在持续完善空间。军工通信作为连接指挥系统与作战单元的核心纽带，在信息化与智能化发展中扮演不可替代的角色。建议关注军工AI、卫星互联网、军用无线通信、北斗、相控阵雷达等相关产业链机会。

　　1、国防信息化迈向智能化，军费保持较快增速。党的“二十大”明确要求加快智能化作战力量发展，我国“十四五”规划强调机械化、信息化、智能化融合。尽管我国在北斗导航、5G军事化、量子通信等领域取得突破，但与美国相比，军费规模及装备仍有较大差距。政策层面，国防预算连续三年保持7.2%增速，2025年作为“十四五”收官之年，军工订单回暖预期强烈。

　　2、AI重构军事体系，我军加速布局。AI正深度重塑军事作战模式、装备形态及产业格局。我国在无人机蜂群、机器狼集群等无人装备领域实现突破，美军依托CJADC2系统构建跨域协同能力，通过梅文系统实现多源情报AI融合，Palantir Gotham平台支持大量国防项目，倒逼我军全方位加速布局AI+军工。

　　3、卫星互联网建设加速，北斗有望加速换装。低轨卫星互联网成战略高地，美国“星链”已部署超8000颗卫星，我国加速追赶，构建天地一体化通信算力网络。我国完成全球首次在轨AI大模型验证，国星宇航“星河工程”规划7200颗低轨卫星；北斗四代试验开启在即，北斗三号终端换装需求预计加速释放。

　　4、跨军种联合仍是重点，带宽需求持续提升。数据链是联合作战的核心，我国取得较快进展，但我军数据链亟待打破军种壁垒，协议标准化亟待推进。通信技术层面，军用无线通信向宽窄带融合方向演进，以提高军事通信网络的带宽能力。

　　5、相控阵雷达渗透率提升，微波组件是重要环节。军用相控阵雷达渗透率持续提升，有源相控阵替代趋势明确，微波组件应用广泛，是关键环节；民用市场国产替代与老旧型号升级空间广阔。

　　6、投资建议：需求或回暖，估值可修复，关注军工AI+无人装备、卫星互联网、无线通信/数据链、北斗、相控阵雷达产业链等。